一季度国内外经济双双减速,消费需求力度减弱;市场需求降温,国内生产水平大幅回落;强劲成本支撑,市场价格高位运行。

一、现阶段中国钢材需求确实出现了回落

中国钢铁工业协周四公布的最新数据显示,2014年中国粗钢表观消费量同比下降3.37%至7.38亿吨,钢材市场供大于求局面短期内难以扭转,后期钢材价格难以大幅回升。多位分析人士表示,这是近15年来中国年度粗钢表观消费量首次降低,主要原因在于经济增速下行,导致钢铁下游需求减弱。

据东方钢铁在线4月7日报道,在2008年一季度,受到国内外经济增长双双放缓的影响,全国钢材需求力度减弱,拖累国内生产增速回落。但在生产成本提高的支撑下,以及乘机炒作的推波助澜,市场价格再次强劲上涨。预计年内钢材价格继续高位运行,但在需求减弱与成本推动的博弈之下,市场行情呈现剧烈波动态势。

最新统计数据表明,今年以来中国钢材市场需求回落态势获得了进一步确立。构成消费需求的两大部分:无论是出口需求还是国内需求,都出现了增长水平的显著放缓,或者是绝对量的下降。

中钢协数据显示,2014年中国粗钢产量达8.23亿吨,同比增长0.9%。由于出口量大增,全年净出口钢材折合粗钢8441万吨,同比增长64.5%;粗钢表观消费量为7.38亿吨,同比减少2574万吨,下降3.37%。

一、一季度钢材市场形势主要呈现三大特点:

一是出口量大幅下降。据海关总署统计,2008年1季度累计,
全国钢材出口量为1139万吨,比去年同期下降19.3%;钢坯出口量仅9万吨,下降95%;生铁出口量7万吨,下降70.6%。据中钢协的分析报告,1季度中国钢铁产品出口折算成粗钢,同比减少462万吨。

业内普遍认为,由于2014年国内房地产市场步入调整期,以制造业为代表的第二产业对经济增长的贡献率逐渐下降,导致钢铁行业整体需求增速放缓,且内需同比出现下降。

国内外经济双双减速,消费需求力度减弱。这种减弱首先表现为出口的大幅下降。据海关总署统计,2008年1至2月份累计,全国钢材出口量为725万吨,比07年同期下降17.2%;钢坯出口量仅8万吨,下降92.6%,其中2月份钢坯出口量几乎为零,钢材出口下降29%。预计1极度钢材和钢坯出口总量降幅超过30%。

在钢铁产品直接出口下降的同时,其间接出口量也在减少或者是增长水平显著回落。海关统计数据显示,今年1季度累计,全国金属加工机床、钢铁紧固件、不锈钢厨具、餐具、金属工具、缝纫机、微波炉、电扇等耗钢产品出口量都出现了同比下降;电动机、摩托车、自行车、洗衣机、空调、冰箱等家用电器产品出口量虽然还在增长,但多数产品出口增幅不超过5%;轴承、集装箱等出口增速较高,但也出现了较大幅度回落。

根据国际统计局1月20日公布的数据,2014年全国固定资产投资同比名义增长15.7%(扣除价格因素实际增长15.1%),其中,制造业固定资产投资同比增长13.5%,增速同比下降约5%;房地产开发企业固定资产投资前11月同比增长11.9%,同比降低7.6%。

表1. 2008年1至2月钢铁产品出口情况

总体来看,中国钢铁产品外需回落趋势更为明显。

上海一位业内人士认为,由于2014年经济增速下行,钢材需求持续疲软,内需不足倒逼钢材出口扩大。2014年中国钢材出口屡创新高,全年累计出口钢材9378万吨,同比大幅增长50.5%。


二是国内消费增幅回落。中国钢铁产品的国内消费,与工业生产和固定资产投资紧密相关。2008年1
季度这两方面的统计数据,都显示了国内消费增长势头减弱。据统计,今年前3个月累计,全国规模以上工业增加值同比增长16.4%,比上年同期回落1.9个百分点;全社会消费品零售总额和生产资料销售总额增速(剔除价格上涨因素后)都出现了1—2个百分点的减缓。值得注意的是,虽然一季度全社会固定资产投资同比增长24.6%,比上年同期加快0.9个百分点,保持了较高的名义增长率,但如果剔除同期8.6%的固定资产投资价格涨幅后,实际增速也出现了放缓。

中钢协称,尽管钢材出口大幅增加有助于缓解供需矛盾,但总体上供大于求局面未能扭转。2015年中国经济仍会承压下行,但平稳向好的发展态势仍将延续,钢材需求还会有所增长。受产能过剩、下游用钢行业增速放缓影响,钢材市场供大于求局面短期内难以改变,钢材价格难以大幅回升。

品种 2月 同比 1至2月 同比

2008年1季度全国投资价格上涨情况表

在钢价持续下跌的影响下,2014年12月末全国主要市场五种主要钢材社会库存量降至963万吨,已连续十个月下降。但截止1月16日回升至1041万吨,显示受铁矿石价格止跌趋稳影响,市场预期钢材价格已基本接近底部。

钢坯 0 -99.7 8 -92.6

名称 同比

钢材 311 -28.9 725 -17.2

固定资产投资价格 8.6

其中:板材 162 -16.5 359 5.7

其中:

棒材 51 -54.7 130 -42.3

设备工器具购置价格 0.2

角钢及型钢 20 -45.3 44 -38.7

其他费用价格 5.8

管材 8 -24.1 19 -13

建筑安装工程价格 12.4


其中:

在中国钢材直接出口下降的同时,其间接出口量也在减少。国家发改委分析资料表明,2008年前2个月,全国机械行业出口交货值同比增长
24.5%,增幅比07年回落了14.4个百分点。从产品出口数量来看,全国集装箱、摩托车、机床、自行车、洗衣机、空调、冰箱等产品的出口也都出现了较大幅度的下降,或者是出口增长水平大幅度回落。其中金属加工机床出口104万台,下降26.4%。由于现阶段中国钢铁产品的间接出口量远远大于其直接出口量,因此综合考虑,世界经济显著减速后,对于2008年中国钢铁产品实际出口的冲击,可能要比预想更加严重。全部钢铁产品出口(直接出口和间接出口),折算成粗钢,在最坏的情况下,有可能比07年减少6,000万吨以上。

材料费价格 13.7

其次表现为工业生产增长水平的大幅回落。据统计,2008年1至2月,全国工业增加值同比增长15.4%,已经达到5年以来最低速度。其中机械行业工业增加值同比增长19.8%,增幅同比回落了4.5个百分点。主要耗钢产品产量中,工业锅炉、发电设备出现了负增长;汽车、机床等产品产量也出现减速;但船舶产量强劲增长。

人工费价格, 13.5

表2. 2008年1至2月消耗钢材的主要产品产量情况

机械使用费价格 5.3


(数据来源:国家统计局)

名 称 单位 月计 累计 累计增长% 月计增长%

现阶段房地产市场不景气,也抑制了国内钢材消费增长势头。有关资料显示,进入2008年以来,全国各地楼盘买卖出现浓厚的观望气氛,投机买房和投资买房显著萎缩,自住买房也被推迟。受其影响,开发商减慢了施工进度。据有关资料,2007年全国房地产投资增长30.2%,但商品房竣工面积仅增长4.3%,处于过三年来的最低水平。今年1季度的情况也相差不多。有关专家认为,产生这一现象的最重要原因,是开发商减缓施工进度,拖延竣工时间。它反映了目前房地产市场的观望态势。

工业锅炉 蒸发量吨14208.91 25466.57 -18.9 -1.1

二、下阶段钢材需求增幅继续回落

内燃机 万千瓦 4880.83 10068.46 26.2 32.6

根据目前掌握的情况分析,导致需求回落的重大影响因素今后还将继续存在,因此下阶段中国钢材需求回落态势依然,不会发生大的改变。

lom599乐百加官方网站,机床 万台 4.69 9.74 22.5 18.4

从2007
年下半年开始,美国经济开始滑坡。次贷危机暴发,其负面效应向全球的扩散,导致世界经济显著减速。尽管美国和欧盟已全力救市,但目前金融形势还没有稳定,经济的下行风险依然存在。有观点认为,过去15年来推动世界经济增长的三大引擎已经相继失灵,世界经济面临失速的危险。前不久公布的4月份美国消费者信心指数从3月时的69.5降至62.6,低于先前预期,为1982年以来最低水平。由于美国的消费开支占到经济总量的三分之二,因此消费者信心指数的异常疲软,反映的经济萎缩程度要比目前所看到的数据更为严重。不仅如此,其他一些经济数据也指向衰退:美国新房销售在3月份下降到近17年来的最低水平,新房销售价格出现近40年以来的最大降幅;美国3月份的耐用品订单出人意料地减少了0.3%。为此,具有“股神”称号的沃伦·巴菲特认为,美国经济正在经历的衰退可能比人们预期得更为严重,衰退持续的时间也比人们预期得更长。美国联邦储备委员会的会议纪要也显示,金融市场面临的压力可能会使美国经济活动的放缓程度比当前预期更严重、持续时间更长。

数控机床 台 7447 16776 23.9 17.3

美国经济大幅降温甚至出现衰退,将对世界经济产生很大拖累,其他国家和地区经济面临的下行风险显著增加。国际货币基金组织的报告据此将2008年世界经济增幅调降至3.7%,该报告认为,2009年世界经济增长进一步减缓,未来两年全球经济增长低于3%,即进入衰退的几率为25%。

汽车 万辆 67.21 151.51 12.5 16

美国和世界经济的减速,继续收紧中国钢材的外部需求,包括直接出口和间接出口两个方面。中国钢铁工业协会的预测报告认为,2008年全国粗钢出口量每个季度平均下降500万吨左右,但1季度出口下降约462万吨,因此今后出口下降的数量还有可能继续扩大。

载货汽车 万辆 18.38 39.59 22.6 26.2

受原材料涨价、人民币升值两大主要因素影响,包括空调、冰箱、彩电、厨具、小家电等耐用消费品均提高了出口报价。但有不少企业相关负责人表示,即使提价仍然无利可图,因此可能被迫减少出口,还有一些家电生产企业可能因此倒闭。受其影响,今年1季度全国部分耗钢产品出口下降的趋势将会延续下去。

公路客车 万辆 13.24 29.68 7.5 11.2

新的一年内,由于通货膨胀压力较大,“两个防止”下坚持从紧的货币政策仍然是中央宏观调控的主要方向。在中央重点防范全面通货膨胀的大环境下,一些过于旺盛的出口需求继续遭受打压,比如进一步提高相关产品出口关税,从严控制贷款发放等。因此,多数观点判定,2008年中国经济增长速度在9.5%-10%之间,比上年水平回落1—2个百分点。

轿车 万辆 35.54 82.2 10 13

从紧货币政策的实施,导致大量囤地的开发商资金紧张;房价“拐点论”的出现,推迟了许多购房行为;过高的投资价位,使得开发资金大量缩水。以上几个方面对房地产领域钢材消费的冲击,也难以在短时期内消失。

钢质船舶 万总吨 148.99 264.82 113.9 225.3

综合分析,2008年全国钢材消费增幅回落的态势不可避免。


三、钢材需求回落的影响分析

最后表现为房价“拐点”的争论。包括房地产投资在内的固定资产投资,历来是钢材消费的重要方面。2008年前2个月累计,全国城镇固定资产投资同比增长24.3%,低于07年大多数月份的水平。值得注意的是,如果将固定资产投资额中的物价上涨因素剔出,按照所耗用的实物量计算,固定资产投资的实际增长水平,回落的幅度还会更大。尤其是经过连续多年的飙升以后,近期中国房价开始出现“拐点”的争论。受其影响,不仅部分中心城市房价开始下滑,还使得相当多的消费者暂缓购房,以等待局势的明朗。这样一来,势必会对建筑钢材的消费产生阻碍。

中国钢材需求增幅的回落,不可避免地会对整个钢铁产业链产生重大影响。

在2008年一季度中国生产资料市场需求降温,主要缘于国内外经济增长的双双减速。除此之外,国家宏观政策的调控,比如抑制“两高一资”产品的过多出口,控制固定资产投资的过快增长;人民币的较快速度升值;2008年初南方严重雪灾,物流受阻等,也对一季度的钢材消费产生可一定的负面影响。

首先是国内钢铁生增长势头回落。
据统计,今年1季度全国粗钢产量12494万吨,仅比去年同期增长8.6%,增幅回落了近14个百分点。如果按照前3个月的平均产量计算,预计全年粗钢产量约为49976万吨,只比上年增长2%左右。即使将今后的产量增加因素考虑进去,2008年全国粗钢产量增幅也将在10%以内,大大低于上年增长水平。

市场需求降温,国内生产水平大幅回落。钢材市场需求的降温,使得同期钢铁生产拉力减弱,产量增速迅速回落,一些行业产能开工不足。据统计,
1至2月份全国钢材产量8,905万吨,同比增长12.3%;粗钢产量7,945万吨,仅增长6.4%,同比增幅分别比07年回落了13和17个百分点。按照这两个月度产量对比上年最高月度产量,
分别减少粗钢产量319万吨和钢材产量528万吨,这表明一季度中国钢铁产能未能全部发挥,已经出现过剩。

其次是冶炼炉料的增长势头回落。随着中国粗钢产量增长水平的大幅回落,中国钢铁冶炼原料需求力度亦将减弱,这对于多年来强劲上涨的铁矿石、焦炭、废钢行情,无疑会产生一定的抑制。商务部的监测数据表明,自今年2月底以来,国内铁矿石价格连续6周呈现振荡回落态势,如果不出大的意外,极有可能在1年之内击穿印度现货铁矿石的价格泡沫。

表3. 2008年1至2月全国主要钢材产品产量

最后是钢材价格上涨势头回落。进入2008年后,受到多种因素的影响,全国钢材价格继续强劲上涨。据测算,到今年3月末,全国30个主要城市、5大品种的钢材平均价格为5642元/吨,比去年同期上涨41.8%,绝对吨价提高了1662元,远远超出了所增加的成本费用。随着年内钢材需求增幅的回落,尤其是出口降幅的扩大,新增产能的释放,国内钢材价格的上涨势头得到遏制,呈现高位回落局面。


名 称 单位 月计 累计 累计增长% 月计增长%

粗钢 万吨 3888.36 7944.76 6.4 7

钢材 万吨 4313.22 8904.71 12.3 12.2

铁道用钢材 万吨 33.36 59.18 16.3 38.5

重轨 万吨 12.03 24.24 6.3 19

轻轨 万吨 16.86 25.41 23.3 69.3

大型型钢 万吨 78.25 166.29 9.6 4.4

中小型型钢 万吨 201.7 428.84 26.4 18.3

棒材 万吨 397.32 796.77 23.1 21.6

钢筋 万吨 663.35 1412.54 0.4 -0.8

盘条 万吨 559.72 1179.8 1.2 -0.9

特厚板 万吨 32.25 69.8 11.1 9

厚钢板 万吨 157.05 319.74 28.7 24.5

中板 万吨 280.79 557.82 26.3 30.3

热轧薄板 万吨 64.08 136.14 -2.3 -13.8

冷轧薄板 万吨 112.26 236.91 5.4 9.5

中厚宽钢带 万吨 583.23 1174.03 30.6 36.9

热轧薄宽钢带 万吨 152.13 315.3 29 25.1

冷轧薄宽钢带 万吨 158.55 308.83 17.4 20.3

热轧窄钢带 万吨 310.79 610.22 3.1 1.9

冷轧窄钢带 万吨 38.46 87.02 11.7 6.6

镀层板 万吨 125.41 264.79 5.5 6.4


当然,导致一季度国内钢铁产量增速回落的原因,也还有南方雪灾的影响,但总体来看,内外需求力度的同步减弱,是第一位的因素。

强劲成本支撑,市场价格高位运行。新年伊始,中国钢材价格涨声依旧,继续高位运行态势。据测算,2008年2月末,全国30个主要城市、五大品种的钢材平均价格为5,512元/吨,比2007年12月末上涨13.2%,比2007年同期上涨了37.5%,绝对吨价提高了1,500元,达到了
10年来的最高价位和最高涨幅。

从一季度钢材价格上涨的影响因素分析,显著提高的生产成本依然是推动物价上涨的最重要因素:

一是近些年来,美元持续性贬值,刺激了国际市场原油、矿石、天然橡胶等初级产品价格的大幅度上涨,导致中国原材料进口成本的急剧扬升。比如,2008年度国际市场铁矿石协议价格涨价65%,石油价格突破了100美元/桶关口。

二是国内用工费用提高、物流费用增加和环保、安全支出增加,以及理顺能源价格措施的出台,提高了生产成本。据统计,1至2月份全国原材料、燃料、动力购进价格同比上涨9%以上,创下自2005年7月以来31个月新高。

三是铁矿石涨幅超过预期,一些生产和经营单位以此为题材乘机炒作,获得了更多利润。比如,综合测算,铁矿石涨价增加钢材平均生产成本不超过400
元/吨,加上焦炭、燃油、物流、环保等其它费用,增加平均成本也不会超过1,000元/吨,但到2月末,全国钢材平均价格同比却上涨了1,500元/吨,
远远超出了成本范围。

除此之外,内外利差扩大,“热钱”不断涌入,流动性过剩,以及年初南方严重雪灾,物流和动力供应受阻,也推动了钢材价格的上涨。

二、全年钢材市场形势展望

2008年是中国钢材市场不确定因素较多的一年。经济发展的内热外冷,使得消费力度有所减弱,但总体格局依然旺盛;产能过剩与供应不足同时并存,上、下游产业发展的不平衡性加大;在需求减弱与成本推动的博弈之下,市场价格呈现剧烈波动态势。

消费有所减弱,整体消费格局依然旺盛增长。年内中国钢材的需求形势主要取决于与需求紧密相关的固定资产投资、房地产价格、耗钢品生产和出口情况如何?为了实现“两个防止”
这个最主要宏观调控的目标,国内从紧的货币政策不会改变,固定资产投资和出口还会受到抑制。尽管美国政府已尽全力“救市”,但由于住房领域尚未出现稳定的迹象,金融形势也还没有稳定,美国和世界经济还有可能进一步恶化,从而波及到中国的钢材出口需求,包括其直接出口和间接出口两个方面。因此,中国钢材市场需求还会适度降温。

另一方面,为了保证中国经济大船的继续乘风破浪,中央宏观调控提出两个防止:一是防止经济增长由偏快转向过热;二是防止物价由结构性上涨转为明显的通货膨胀。但从紧货币政策的目的是稳中求进,抑制部分行业的过快增长,打击过度投机,挤压经济泡沫,并非损害经济发展的坚实基础,更不会消弱国内需求的增长势头。恰恰相反,在继续抑制出口的同时,为了应对世界经济减缓的冲击,预计国家决策部门将进一步扩大国内需求,以替补减弱的出口需求。
因此,预测
2008年中国经济继续快速增长,主要经济指标保持较高水平。受其影响,新一年内中国钢材的整体需求依然旺盛。据测算,2008年全国钢材的全口径消费量,折算成粗钢,不会低于5.5亿吨,增幅在10%以。

产能过剩与供应不足同时并存,上、下游产业发展的不平衡性加大。市场运行环境的内热外冷,汇率变动以及其他方面因素的影响,导致和加剧了钢铁产业链上、下游产业发展的不平衡性。

这种不平衡性主要表现在,一些行业产能过剩与另一些产品供给不足同时并存。比如钢铁冶炼加工、家用电器、汽车制造等能力过剩,而矿石、煤炭、成品油、电力等供应骗紧。尤其是出口环境紧缩以后,钢铁冶炼加工、机械、家电、汽车制造产能将面临市场容量不足忧虑。

其实,一些行业的产能过剩情况早已存在,只不过被强劲的出口增长暂时掩盖。比如,2007年全国钢材和钢坯的直接出口量就达到6,908万吨,折合粗钢接近8,000万吨,完全消化了同期粗钢增加量还有富余。随着2008年中国钢铁产品直接出口量和间接出口量的大幅下降,如果缺乏新的替补因素,在国内新增产能继续提高的情况下,就会完全改观钢材市场供求形势,使得钢铁产能过剩问题浮出水面。

市场价格高位运行,风险隐现。产能过剩下成本支撑性高位运行,是对2008年中国钢材价格形势的总体判断。之所以出现这种局面,主要缘于两大因素的博弈。

一方面,由于美国经济的不景气,今后美元还将贬值下去,并且贬值速度会加快。美元继续大幅贬值的结果,势必推动能源、炉料、物流价格的上涨,导致生产成本的进一步提高,支撑市场行情的高位运行。

另一方面,还是因为美国经济的不景气,消费开支萎缩,将导致商品需求的降温,
最终传导到中国的钢材生产,导致产能过剩的出现,进而对其大幅扬升的钢材价格形成重大压力。

在上述两大因素的博弈中,如果美元贬值所引发的成本提高超出了需求下降的力度,中国钢材价格将继续高位运行,甚至还有可能进一步上涨。如果国内外经济减缓,尤其是美国经济陷入严重衰退,所引发的需求下降,大大超过因为美元贬值所引发的成本提高,中国钢材的后市价格形势就会全面反转。

在这两种可能性中,后一种可能性应该更大一些。当今国内外经济存有三大“泡沫”:股市泡沫、楼市泡沫和农矿产品价格泡沫。近期以来前两个泡沫相继破灭或者正在破灭。这两个泡沫的破灭使得许多投资者为规避风险,大量减持美元和股票,远离房地产,将大量资金转向购买石油和其它矿产品期货,由此导致了旺盛的投机需求或避险需求,并成为此轮铁矿石、原油、煤炭等初级产品价格大幅上涨的重要原因之一。因此有观点认为初级产品价格将是最后一个经济泡沫。石油、金属等初级产品价格的强劲上涨,有可能成为将美国经济推进衰退的致命一击,。如果这个局面真的出现,势必导致钢材产品最终需求的下降,迫使投机者资金和避险资金大量出逃。在这种情况下,急剧膨胀的初级产品产品价格泡沫也将迅速破灭,推动中国钢材价格上涨的成本因素也将大大减弱。

近一段时期以来,出于对美国经济不景气,进而影响需求的担忧,国际市场初级产品价格大幅下跌。3月17日国际油价创下了17年来的最大单日跌幅。显而易见,投资者对经济衰退的担忧已经盖过了美元贬值的影响。有关资料表明,1998年美国经济衰退曾导致油价下跌了约50%。在这种情况下,钢铁产品价格也不可能安然无恙。

此外,现阶段人民币升值速度加快,也会一定程度上对冲美元贬值的通胀效应,减弱铁矿石、废金属、煤炭等原材料进口价格的上涨幅度。

近期以来,人民币升值速度明显加快。有关数据显示,自2007年4季度以来,人民币对美元升值达到5%,按年计算达到15%。其中2008年1月份升值幅度在2%左右,按年计算超过20%。与此同时,人民币对欧元也升值了6%,扭转了前一段时期人民币对欧元的贬值局面。

三、具有风险意识,谨慎应对世界经济可能出现的减速风险。

需要指出的是,美国经济有可能出现严重衰退,世界经济存在明显的减速风险,以及钢材价格形势的全面性反转,并不意味着这种情况一定就会发生。如果世界各国齐心协力,措施得当,也有可能避免糟糕局面的出现。但是,中国的调控部门和工商企业,一定要重视风险的存在,更加注重扩大内部需求,未雨绸缪,及时防范。

1.
谨慎实施从紧货币政策。
为了防范经济过热,避免全面性通货膨胀,有必要继续坚持从紧的货币政策。但从紧货币政策的实施要掌握节奏和力度。在次贷危机的损害尚未完全体现,世界经济局势明朗化之前,暂缓加息是必要的。抑制流动性过剩,应当更多地借助于提高存款准备金率。

2.
调控政策区别对待。
鉴于现阶段经济形势内热外冷、物价形势生降并存的结构性特点,宏观调控政策更要区别对待、有保有压,踩刹车与踏油门交替运用,尽可能地避免“一刀切”。比如在关税政策上,要在继续提高关税,抑制钢铁、焦炭等“两高一低”产品出口的同时,适度降低废金属、矿石、成品油、煤炭等资源性产品的进口关税。在固定资产投资方面,在抑制钢铁、炼铝、水泥等过剩行业的同时,增加对煤炭、电力方面的投资,提高紧缺产品的供应力度。

3.
进一步扩大内需。
近期来看,春节前南方发生的严重雪灾,给我国经济造成了重大损失,但也孕育了灾后重建的巨大投资需求。要大力开展灾后重建,充分发挥固定资产投资拉动中国经济增长的重要动力作用;从长期来看,要继续加大财政资金投入,更大规模地开展廉租房建设,加大对教育、医疗、养老、共用交通等方面的投入,特别是要加大对环境治理的投资力度,大力发展环保产业,以此作为扩大内需,增加就业,应对世界经济减速的一个重要方面。

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